Warren Buffet: Sobre diversificación al invertir en acciones (6/9)

Vídeo 6/9 sobre el value investing

WARREN BUFFET SOBRE DIVERSIFICACIÓN DE LA CARTERA DE ACCIONES 

Sexto artículo continuación de la serie monográfica de 10 artículos  y vídeos publicados sobre Warren Buffett, value investing y su metodología de inversión, que tratará sobre la diversificación de una cartera de valores. Aquí debajo podéis encontrar el link a los pasados artículos publicados:

  1. Warren Buffett y el value investing, introducción al monográfico
  2. Warren Buffett y la definición del value investing
  3.  Warren Buffett y qué tipo de negocios comprar, reflexiones sobre empresas excelentes
  4.  Objetivos y línea de actuación en Berkshire Hathway
  5. Cuándo comprar y vender acciones en el mercado

25. En lo referente a la diversificación de las carteras de inversión, Warren Buffett defiende dos ideas:

  • Si eres un inversor sin conocimiento financiero y que no te dedicas de forma profesional al tema, entiende que diversificar a través de fondos que replican a un índice frente a los fondos de gestión activa se constituye como la mejor opción de inversión a largo plazo por el potencial de revalorización, conseguir rendimientos medios de mercado y costes de gestión inferiores a los de fondos de gestión activa. Además defiende que hay estudios que demuestran que sólo un 10% de los gestores llegan a hacerlo mejor que un fondo que replica/sigue a un índice. En este escenario es muy bueno tener el máximo número de fondos para disminuir el riesgo de la inversión (pero no más 12-15 ya que con este número consigues un 85% de diversificación), y además el inversor sin conocimientos será capaz de superar las rentabilidades de los fondos de gestión activa.
  • Si por el contrario, eres un inversor profesional, Warren Buffet no cree en la diversificación ni las teorías sostenidas por la corriente del “modern portfolio management” defendidas por Markov, Sharpe y Fama; donde es mejor diversificar en muchas empresas para así disminuir el riesgo de una acción que es asimilado a la volatilidad en el precio de la misma (Buffet no comparte esa definición de riesgo, si no como la posibilidad de equivocarse en determinar el valor intrínseco de la acción en vez de la fluctuación en el precio). Él opina que si compras empresas excelentes, las mantienes en el tiempo, el riesgo está acotado, es bajo y no debes tener miedo a la volatilidad ni las fluctuaciones de precios (eso no importa, así que ¡convive con ellas dos!), debiendo tener carteras con no más de 6-8 empresas, un horizonte temporal de inversión como mínimo de 5-10 años y una participación mínima de al menos el 10-15%, invirtiendo el 50% en tu mejor negocio además de invertir cuanto más mejor en aquellas que sean las mejores (Esto es lo que se conoce como el “focus investing” y que simplifica la gestión del portfolio de inversiones). El hecho de diversificar y comprar más empresas en tu cartera hace que destines recursos no a la mejor empresa si no a otras menos rentables aunque buenas. Adicionalmente está en contra de la teoría del “modern portfolio management” porque discrepa en que el mercado es perfecto, ya que además de la información disponible, existe un componente psicológico en cómo la gente analiza dicha información disponible que influye también en el proceso de compra/venta y evolución del mercado y el precio de las acciones.

Saludos y espero que os guste,

Antonio Alcocer

www.antonioalcocer.com

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